Kurt Carlsson, Saxo Bank Marbella

Af Kurt Carlsson, direktør, Saxo Bank Marbella

Januar 2008 blev en af de værste åbningsmåneder på et aktieår nogensinde. Kurstabene rundede til tider 5 pct., og ofte så vi noget, der lignede rent panikudsalg.
Det er ny tider, og uroen på aktiemarkedet får flere og flere til at prøve nye, spændende finansielle produkter. Herunder de såkaldte CFD’er – Contracts for difference.
En tredjedel af Saxo Banks kunder handler i dag aktier på denne måde. Tallet er stærkt stigende, og det kan vi godt forstå. CFD-handel er velkendt i andre lande, og giver en række fordele, som traditionel aktiehandel ikke tilbyder.

Sådan blev CFD-markedet til
CFD er en kontrakt på en aktie og bliver afregnet kontant for differencen mellem købs- og salgsprisen på den pågældende kontrakt. Man kan både købe og sælge CFDerne, hvilket betyder, at man også kan tjene penge i et faldende marked.

Større aktiemarkeder som England og Australien har de senere år set en markant vækst i CFD-handlen, og i dag udgør CFD-handel i England næsten 40 procent af den totale aktieomsætning. I Australien har CFD-handlen så megen interesse, at aktiebørsen har introduceret fem internationale CFD-aktie index og flere CFDer på udvalgte råvarer og valuta.

Kun ca. 2 procent af de danske investorer har erfaring med CFDer, men efter introduktionen af den nye CFD for hele det danske C20-indeks forventer vi, at endnu flere spanske investorer vil interessere sig for CFDer.

I forvejen er CFD-handlen i Saxo Bank steget med ca. 800 pct. i de sidste tre år. I dag handler vi på månedsbasis for næsten 10 milliarder EUR fordelt på mere end 5.000 aktier og 23 børser.

Gode investeringer gavner alle
Når det er gået sådan, er det fordi CFD-handel ikke er meget anderledes end aktiehandel. Men det kræver viden. Enhver seriøs bank bør stille mange redskaber til rådighed for investorerne for at sikre, at de ved, hvad de foretager sig på markedet. Det være sig realtidskurser, nyhedsdækning, ordrefunktionalitet, værktøjer til risikoovervågning m.v.
Det er præcis det, som Saxo Bank tilbyder kunderne på alle niveauer. Det er i alles interesse, at vores kunder laver gode investeringer, som de rent faktisk tjener penge på, og kan investere igen.
Herudover har Saxo Bank naturligvis en opgave, når det gælder uddannelse, fordi vores handelsplatform netop giver mulighed for at handle flere forskellige finansielle produkter på markedet. Derfor tilbyder vi gratis seminarer rundt omkring i landet lige fra Marbella til Madrid.

Vi synes, det er en gammeldags holdning ikke at give investorerne mulighed for at handle de produkter, de finder mest interessante og bedst til det givne tidspunkt. I dag er investorerne bedre uddannet og vokset op med computer og Internet. De er ikke længere fremmedgjorte over for nye produkter og teknikker, men vores uddannelsesseminarer er fortsat en vigtig del af vores tilbud til investorer, der eksempelvis vil prøve kræfter med CFD-handel.

Ikke anderledes risikoprofil end aktier
Investering i CFD-aktier er forbundet med risici, men størrelsen af de risici, som påtages, afhænger af den gearing, som investoren benytter sig af. Man behøver ikke at geare, og gearingen, som investor anvender, bør altid afspejle ens risikoprofil. Et eksempel:

Handler man som investor Telefónica aktier for 15.000 EUR., trækkes der 15.000 EUR fra investeringskontoen. Stiger Telefónica 10 pct., har investor tjent 1.500 EUR og ved et tilsvarende fald bliver tabet på 1.500 EUR.

Købes der for 15.000 EUR Telefónica CFD, trækkes der 1.500 EUR. i margin fra din investeringskonto – dette svarer til en margin eller sikkerhedsstillelse på 10 pct. De øvrige 13.500 EUR kan investor lade stå kontant på kontoen, investere i obligationer eller andre aktiv-klasser.

Stiger Telefónica 10 pct., har investor også i dette tilfælde tjent 1.500 EUR, men på en investering på 1.500 EUR. Det svarer til en forrentning på investeringen på 100 pct. Omvendt kan et tilsvarende fald i aktien resultere i et tab på EUR 1.500.

Købes der derimod for 30.000 EUR Telefónica CFD, og Telefónica stiger 10 pct., så er gevinsten på 3.000 EUR. Her er der tale om en gearing, idet det investerede beløb er dobbelt så stort i forhold aktieinvesteringen. Denne gearing kunne også være opnået via en aktiekreditordning, som tilbydes af mange andre spanske banker. CFD produktet er blot mere elegant pakket ind, mere fleksibelt idet der er mulighed for short selling og endelig er udbuddet stort.

Så jo, investering i CFD aktier er forbundet med risici, men størrelsen af de risici, som indgås, afhænger af den gearing, som investor benytter sig af. Det er lidt ligesom de afdragsfrie lån og/eller rentetilpasningslån.

Disse lån har betydet, at man kan geare sin boliginvestering en smule mere. Mange har således givetvis købt en lidt dyrere bolig end oprindelig planlagt. Den kommende boligejer har syntes om den udvalgte bolig og købt denne grundet bedre finansieringsmuligheder end for 10 år siden – ganske som mange investorer køber en smule flere Telefónica aktier eller andre aktier som CFDer.

Short selling
En CFD adskiller sig også fra aktien ved, at en CFD aktie eller et indeks (f.eks. C20) kan ”short sælges” uden at man skal betale gebyr for at optage et aktielån.

At ”handle kort” eller short sælge, betyder, at man eksempelvis sælger et antal Telefónica CFDer, som man siden skal købe tilbage. Det er et instrument, som er oplagt, hvis man vil sikre sin aktieinvestering i Telefónica, eller hvis man blot tror, Telefónica aktien vil falde i værdi. Altså to relativt simple, men meget værdifulde muligheder, som er helt oplagte for investorer med interesse og indsigt i eksempelvis Telefónica. Short salg tilbydes allerede på alle andre aktiv-klasser som obligationer, råvarer, valuta og aktier blot via optioner og futures, og har gjort det i en lang årrække.

Det siger sig selv, at havde man gearet sin investering 20 gange, så har man ved et fald på blot 5 pct. tabt alle sine penge. Derfor anbefaler Saxo Bank heller ikke gearing til langsigtede investeringer og bestemt heller ikke til investoren, der ikke har tid og lyst til at følgende sin investering løbende. Man kan ikke ligge på stranden en hel uge midt i turbulente tider og så handle med en gearing på 20. Men man kan sagtens handle CFD’er uden gearing og have en længere investeringshorisont. Ganske som med aktier.

Alt i alt er handel med CFDer et meget stærkt alternativ til aktiehandel, men det kræver omtanke og dygtighed - ligesom alt andet her i livet.

Abonner på nyhedsbrev

Version til udskrift · Send til en ven